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行為分析與價值分析、技術分析等傳統分析方法的關系與區別

2011-7-26 21:19:12 | 作者:廣州萬隆·證券研究中心
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  就單個、獨立、狹義的方法論而言,技術分析是側重于歷史重演屬性數字組合規律,價值分析是側重于商品價值屬性數字組合規律,那么行為分析是體現的博弈屬性的數字組合規律。這是它們最本質的不同,這種不同導致的投資指導性有很大差異,技術分析體現在短期市場上,價值分析體現在成熟市場,而行為分析更利于政策市的研究。

  任何金融投資理論,都離不開社會學范疇,離不開人的因素,離不開社會與時代背景。行為分析是在互聯網時代背景下,由價值分析、技術分析等傳統分析方法及其理論基礎發展而來。它對金融投資理論中早已存在,在互聯網時代快速潰爛成為重大漏洞的部分,提出了完整的解決方案,作出了很好的修補。

  在互聯網時代,股票投資已經是普通人生活的一部分,再不僅僅是某個階層的專利。個體受情緒、知識、信息、能力、心理/行為習慣等影響,并相對應地產生的單體、集體的不對稱狀況,使非理性投資行為和結果成為普遍的系統性存在。

  傳統方法的兩大假設的根基,即"人們的決策是建立在理性預期(RationalExpectation)、風險回避(Risk Aversion)、效用最大化以及相機抉擇等假設基礎之上的"和"有效的市場競爭",已經由絕對轉化為相對。顛覆,已經成為事實。

  行為分析,既是顛覆者的歸宿,更是傳統的當然承繼者。相對行為分析而言,傳統分析方法,與非理性行為、狀態、結果一道,是行為分析某個相對領域的組成部分。

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